2011年4月27日-5月3日，国内电子盘大幅下跌后保持小幅盘整态势，外盘低位反弹；国内现货价格大幅下跌，市场成交冷清；棉纱价格持续下跌，销售情况仍不乐观。

　　郑棉期货持续挑战去年12月以来的新低，其中主力CF1009合约27日大幅下跌之后，此后几天虽然持续盘整，但始终受到5日均线的压制，且盘中屡屡触及低位。无论从技术图形还是现货基本面来看，市场都有继续走弱的可能。当周，现货市场在电子盘下跌及纺织厂经营形势迟迟不见好转的打压下，价格大幅跳水，但成交未见好转。当周，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数（CNCotton A）均价28707元/吨，较上周下跌1386元/吨；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数（CNCotton B）均价27295元/吨，下跌1463元/吨。同时，山东某大型纺织集团继续下调皮棉采购报价，截至4月28日，其各级皮棉采购价已全面低于26000元/吨一线，创2010年10月以来的新低，进一步加剧了市场的悲观情绪。

　　随着原料价格大幅下跌，棉纱、坯布价格跌幅也在扩大。据了解，由于库存压力沉重、资金紧张加剧，不少企业不得不采取降价换销量的策略，部分大型纱厂大幅降价促销进一步推动棉纱价格重心下移。春季广交会第三期纺织服装展正在进行，有企业反映，从前几日的商谈情况看形势并不太乐观，产品同比报价上涨、人民币升值等方面的不利因素使得双方接单、下单均比较犹豫。宏观方面，由于通胀压力仍然较大，市场对货币政策进一步紧缩预期强烈。5月3日，中国人民银行发布《2011年一季度中国货币政策执行报告》指出，当前稳定物价和管好通胀预期仍是宏观调控的首要任务，要保持必要的调控力度，巩固和加强前期调控成果；根据形势发展要求，继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。

　　4月28日，美联储发布议息声明，将在6月底按计划结束第二轮定量宽松货币政策(QE2)，但联邦基金利率仍保持在0-0.25%的水平不变，美元29日跌至2008年7月底以来的新低，对部分商品价格形成支撑。此后随着美国削减赤字计划有所进展等一系列利好消息的出现，美元小幅反弹，商品价格集体回落。纽约棉花期货在当周前期继续大幅下跌，但从29日开始出现技术性反弹，近两天现货销售略有好转也对价格形成一定支撑。总体来看，下游需求萎缩仍是制约棉价上涨的首要因素，进口棉中国主港报价持续下跌，美棉出口周报已经连续多次出现净签约为负数，预计短期内外棉价格仍将保持弱势。