近期，棉纱销售行情弱势未改，纺织企业库存压力较大，降价促销企业增多，棉纱价格跌幅进一步扩大；涤棉纱销售不济拖累涤短行情。纺织企业皮棉采购积极性下降，棉花企业对后市的看法出现分歧，但主流企业存棉成本较高且看好后市，不愿大幅降价销售，市场陷入僵持，现货价格稳中略跌。3月25日，32支纯棉普梳纱报价37400元/吨，较上周下跌1150元/吨，跌幅3.0%；涤纶短纤报价14650元/吨，较上周下跌150元/吨，跌幅1.0%。内地籽棉收购均价6.33元/斤（折皮棉收购价28452元/吨），较上周下跌0.05元/斤，跌幅0.8%。代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数30643元/吨，较上周下跌38元/吨，跌幅0.1%；新疆标准级皮棉销售均价31062元/吨，较上周下跌29元/吨，跌幅0.1%。郑州棉花期货5月合约结算价30430元/吨，较上周下跌145元/吨，跌幅0.5%；全国棉花交易市场电子撮合交易5月合同均价30347元/吨，较上周上涨33元/吨，涨幅0.1%。

　　国内棉价趋于平稳使棉花企业恐慌心态有所改观，高等级棉价格在资源稀少的支撑下逐渐企稳，但紧缩政策和纺织运行疲弱仍将对近期棉价形成制约。主要原因：一是3月25日起人民币存款准备金率上调0.5个百分点，央行副行长、国家外管局局长易纲表示，央行今年最主要的工作就是对抗通胀，维持物价稳定，所有可能的政策工具，包括利率、汇率、存款准备金率以及公开市场操作等手段都在考虑之列。二是目前纺织企业的棉纱库存压力较大，行情整体弱势未改，资金实力相对较弱的中小型纺企降价促销的不在少数，短期皮棉需求难以明显释放，现货市场或将维持弱势僵持局面。综上，预计近期棉价横向整理的可能性较大。

　　日本核泄露事件稍有缓和，但利比亚紧张局势继续升级，大宗商品市场波动较大，纽约棉花期货剧烈振荡，交易重心略有上移，国际现货价格在美棉销售好转的助推下大幅上涨。3月25日，纽约棉花期货5月合约结算价204.49美分/磅，较上周上涨5.37美分/磅，涨幅2.7%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本39868元/吨，较上周上涨2435元/吨，涨幅6.5%；按滑准税计算，折人民币进口成本40047元/吨，较上周上涨2411元/吨，涨幅6.4%。

　　从基本面和外围环境分析，近期国际市场多空交织，行情难改振荡走势。基本面，据美国农业部（USDA）公布的数据，3月11-17日的美棉出口签约量和装运量大幅上升，说明市场需求仍然旺盛。不过，南半球棉花丰产在望，中期供给充裕，不利棉价继续走高。据巴西农业部的最新预测，本年度巴西棉花实播面积1950万亩，单产有望达到100公斤/亩，总产量195万吨，同比增幅超过60%；澳大利亚棉区天气转晴，收获即将完成，预计本年度澳棉产量将创下历史最高纪录，有关方面预测其产量为98万吨，同比增幅高达154%。目前，利比亚政局动荡，大宗商品走势不确定性较大，国际棉价将继续维持振荡格局的可能性较大。