中国铝业成功实现A股回归

　　2007年4月30日，中国铝业股份有限公司A股发行上市仪式在上海证券交易所举行。中国铝业通过换股吸收合并山东铝业、兰州铝业的方式，在上海证券交易所发行12.37亿A股，成功实现了三地上市。

　　中国铝业此次发行的A股，全部用于置换山东铝业、兰州铝业其他股东所持有两家上市公司的股票，不对A股市场造成扩容压力。同时，注销山东铝业和兰州铝业的法人地位，最终实现登陆A股的愿望。此次资本运作，是在综合考虑了公司的持续盈利能力、境外上市公司的市盈率水平以及境内外投资者特别是流通股股东的即期利益与远期利益的基础上实施的。同时，此次“换股+吸收合并”的资本运作方案，相当于分别向山东铝业、兰州铝业流通股股东每10股送3.1股、3.2股的股票对价，达到国内铝行业股改对价水平的均值；此外，还提供了相当于股改换股价格25%左右溢价的现金选择权，也相当于为投资者提供了一次极好的IPO认购机会，充分兼顾了流通股股东和广大投资者的权利。
中国铝业的换股吸收合并涉及内地、香港、纽约三地资本市场、三家上市公司，需要协调三地监管机构并获得许可，需要与三地投资者的多轮沟通，方案的制定、表决在客观上很复杂且存在较大的难度，但仍获得三家公司股东会高票通过。这充分展示了中国铝业负责任的良好形象和公司管理层对资本市场娴熟而理智的掌控能力，也表现了广大投资者对中国铝业成长性的一致认可。

　　中国铝业通过换股吸收合并登陆A股资本市场，既实现了山东铝业、兰州铝业两家企业顺利完成股改任务，也使中国铝业成功搭起了国内A股资本市场平台，同时也标志着中国铝业可以在未来的发展中，顺利实施三地资本市场联动，为中国铝业寻求更为广阔的发展空间。这一举措创新了资本市场运作模式，对我国央企下属上市公司完成股权分置改革、实现整体上市具有良好的借鉴意义和示范效应。